This Ponzi Scheme Won´t Get A Bailout.......

Unlike others...... I still hope that at least the $ 50 billion number won´t be confirmed but it really looks like this story has the potential to rival the failed auto bailout. Even if the real number is only a fraction this will send shockwaves trough the hedge fund industry and could lead to much more forced selling..... At least the players now burned with billions call themselves "smart money" so we really shoulnd´t feel any mercy ( especially after you have read the "Cassandra Does Tokyo" or "Ft Alphaville" link. Naked Shorts back in 2001 questioned this how "Bernie" Madoff "created" his performance Madoff tops charts;skeptics ask how ).... On the auto topic it wouldn´t surprise me if we will see a TARP solution for the automakers during the next few days..... Wouldn´t be the first u turn from Paulson... :-)

Das wird ein Schneelballsystem sein das im Gegensatz zu anderen an Wall Street nicht rausgehauen wird..... Ich hoffe insgeheim immer noch das die Summe von 50 Mrd $ nicht bestätigt wird aber nichtsdestotrotz hat diese Geschichte das Zeug selbst den gescheiterten Rettungsversuch der US Autoindustrie zu toppen. Selbst wenn die Summe um einiges geringer ausfällt wird dieser Vorfall zu einem weiteren massiven Vertrauensverlust und einem Run auf die Hedge Fonds und damit zu weiteren massivsten Zwangsverkäufen führen...... Dab zu den Geschädigten wohl in erster Linie andere Hedge Fonds gehören hält sich mein Mitgefühl aber sehr in Grenzen ( besonders nachdem man den Insiderbericht von "Cassandra Does Tokyo" & "FT Alphaville" Link gelesen hat die klar belegen das die ausgewiesenen Gewinne seit Jahren nicht stimmig sein können. Siehe auch diese Schlagzeile aus dem Jahr 2001 von Naked Shorts Madoff tops charts;skeptics ask how)........In Sachen Autoindustrie würde es mich nicht wundern wenn plötzlich ( binnen der nächsten Tage ) doch noch eine Lösung im Rahmen der TARP Gelder gefunden wird..... Wäre ja nicht die erste 180 Grad Wendung von Paulson & Co......

Bernie Madoff: The Indictment Original Filing / Original Anklagegeschrift via Henry Blodget / Clusterstock A MUST READ!

He Madoff with how much??? FT Alphaville

“This guy has managed to produce 1-1.2% PER MONTH, year after year after year…” Quote from a ( now money losing ...) client on May 2 2008 ...... via FT Alphaville

Madoff ‘Big Lie’ Hits Fairfield Sentry, Kingate Funds Bloomberg

A $50 Billion Fraud? So Where is the Money? Naked Capitalism

Ex-Nasdaq-Chef wegen Milliarden-Betrugsverdacht festgenommen Der Spiegel

The Madoff Complaint Calculated Risk

Bernie Comes Out of the Closet Cassandra Does Tokyo

> Hard to believe that this "likable" person has probably committed the "mother Of All Ponzi Schemes"....

> Fällt einem schwer zu glauben das dieser "sympatische" ältere Herr die "Mutter aller Schneeballsysteme durchgezogen hat.....

> Too bad that Madoff couldn´t hide his losses under some kind of level 3 accounting......

> Zu dumm das im Gegensatz zu den Banken Madoff seine Verluste nicht hinter der Level 3 Bilanzkosmetik verschleiern konnte......

60 Minutes Legitimizes Walking Away

I have borrowed the headline 60 Minutes Legitimizes Walking Away from Mish. He has also some more thoughts on this topic ( read also The Business of Walking Away ) . Also a hat tip to my friends from Housing Doom for digging the Youtube version. I hope this clip shows especially the European visitors how bleak the reality looks like and why we are still in the beginning of this painful process of the "correction". Lots of Germans ( including Landesbanker like West LB , Sachsen LB, IKB etc.) can´t understand that it is possible to just "walk away" from the house without facing consequences for the rest of their lifetime like here in Germany.

Dank geht an Mish für die "geborgte" Überschrift die eine ganz neue Dynamik in den "Anpassungsprozeß" der US Immobilienkrise bringen wird . Hier weitere Gedanken von Mish The Business of Walking Away . Zudem dank an Housing Doom für das aufstöbern der Youtube Version.

Nur zur Erläuterung muß erklärt werden das anders als in Deutschland die Haftungen in großen Teilen der USA und insbesondere in den Hochburgen wie Kalifornien bei einer Zwangsvollstreckung komplett anders als zum Beispiel in Deutschland gestaltet sind. Dort wird nur mit der Immobilie gehaftet. Das ist gleichbedeutend damit das selbst wenn die Immobile unter den Hammer kommt und die Bank wie momentan üblich gigantische Verluste macht der Schuldner nicht für diesen Verlust einzustehen hat.

Praktisch, oder?

Würde mal tippen, das auch dieses Neuland für die Manager der Landesbanken ist ( siehe Sachsen LB, West LB , IKB usw ) Sinnvollerweise haben die Verantwortlichen oftmals gleich die ganze Bank aufs Spiel gesetzt um auch ja genug US Hypothekenpapiere zu erwerben.....

So kommt es vor das zum Beispiel wenn ein Haus auf der gegenüberliegenden Straßenseite für 300.000 $ zum Verkauf steht und man für sein eigenes Objekt mit 400.000 $ in der Kreide steht ( Eigenkapital war ja zum Glück dank der wahnwitzigen Finanzierungen in den letzten Jahren aus der Mode gekommen ) es nur logisch ist das neue Objekt zu erwerben und das andere in die Zwangsvollstreckung gehen zu lassen. Der damit ruinierte Creditscore sollte bei dieser Ersparniss nicht weiter ins Gewicht fallen. Noch besser wird es wenn man es sogar geschafft hat während Zeiten steigender Immopreise die Refinanzierungskeule zu schwingen und siene Immobilien mit immer neuen Hypotheken zu belasten. Welch gigantische Ausmaße das ganze in der Verganheit angenommen hat zeigt eindrucksvoll dieser Chart.

Schweizer Ansichten von meinen geschätzen Bloggerkollegen gibt es auf Zeitenwende

Societe Generale reports $7.1 bln trading loss from "fraud"

ice internal risk management...... In the end this is probably good news. ( You know that times are really bad when an € 5.5 billion capital infusion at fire sale prices is been widely seen as good news.....) There were rumors crashing the stock and the entire sector that they would have a big write down. But this write down seems (at least that´s what i hope) to be company specific. And some still wonder why banks don´t trust each other.......Probably the most important part is that SocGen is starting to write down some insurance from monolines and from a total of € 550 mio and only € 50 mio is coming from ACA! ( watch page 10 on the presentation )

Nette Risikokontrolle..... Unterm Strich dürfte das aber trotzdem für eine große Erleichterung sorgen ( Der Umstand das eine massive Kaitalspritze von üver 5,5 Mrd € zu Ausverkaufspreisen als gute Nachricht angesehen wird sagt eigentlch schon alles aus...). Speziell in den letzten beiden Tagen hat das Gerücht um eine riesige Abschreibung den ganzen Sektor zerlegt. Das die Abschreibung jetzt größtenteils nur auf einen "Betrug" und damit hoffentlich nur isoliert zu betrachten ist sollte beruhigen. Relativ gesehen natürlich....Kein Wunder das die Banken sich gegenseitig nicht über den Weg trauen..... Ein interessanterter Aspekt ist das auch SocGen damit angefangen ist wertlose Versicherung der Monolines abzuschreiben ( von den 550 Mio stammen lediglich 50 Mio von ACA / Details auf Seite 10 der Präsentation) . Passend zum Thema hier ein Ranking vom Spiegel über die größten Fehlspekulanten Börsenschwindler, Seiltänzer, Hochstapler

You cannot make this up. FT Alphaville is reporting that Societe General has won the award for the " Best Equity Derivatives House" .....

Das ist wirklich kaum zu toppen. FT Alphaville berichtet das ausgerechnet Societe General den Preis fpr das "Beste Derivatehaus für Aktien" gewonnen hat.

“We managed the existing book very well because we decided some time before the crisis to be long volatility and be less sensitive to correlation, so the losses were minimal. We suffered on our statistical arbitrage trading activity, but that was just for one month, and minimal compared to some hedge funds or other banks. Overall, our trading activities will be approximately flat compared to last year, which is a good performance,”

Qutote: Christophe Mianne, SG CIB’s head of market activities, covering equity, derivatives, fixed income, currency and commodities in Paris

Make sure you read the Societe General Presentation for some more interesting details !

Empfehle die Societe General Präsentation für die mehr als interessanten Details zu lesen !

Live blogging the SocGen conference call via FT Alphaville

Marketwatch
French bank Societe Generale loss after an "exceptional fraud" committed by someone who usually trades plain-vanilla and European stock index futures.

It also said it was taking a 2.05 billion euro write-down, with 1.1 billion euros coming from U.S. residential property, 550 million euros coming from the U.S. bond insurers and 400 million euros in additional subprime-related risks. It will earn between 600 million and 800 million euros for the year.

The board rejected the resignation of CEO Daniel Bouton. It's going to issue 5.5 billion euros in preferred securities to J.P. Morgan and Morgan Stanley to boost its capital

The story is reminding of Nick Leeson & Barings

Erinnert mich irgendwie stark an Nick Leeson & Barings

Here is a good take from Barry Ritholtz Fed's Folly: Fooled by Flawed Futures? suggesting ( i think correctly ) that this poor trader has lead to the emergency cut

Hier eine wie ich finde zutrefende Einschätzung von Barry Ritholtz Fed's Folly: Fooled by Flawed Futures? der unterstellt das dieser durchgeknallte Trader es geschafft hat Bernanke zum größten Notzinsschritt seit Jahrzehnten zu bewegengrößten Notzinsschritt