Biggest German Bailout Stands Now At € 18.3 Billion & Counting.....

What a difference 4 month makes...... The two pictures are telling the story.......Too bad that the politicians, CEO´s, regulators can´t blame the shorts this time ..... Wouldn´t surprise me if the German version of the original "TARP"( buying toxic assets ) a "Bad Bank" will be in place during 2009.......

Vier Monate scheinen ne lange Zeit zu sein...... Denke das skandalös noch untertrieben ist. Die Prüfung der Bücher muß ja wirklich ganz genau betreiben worden sein. Zudem vermute ich das die erneuten Risikien nur zum Teil bei der Dresdner aufgetaucht sind ( besonders wenn man bedenkt das die Allianz erneut einige Mrd in Ihre eigenen Bücher hat nehmen müssen). Ich vermute vielmehr das die Cobank dank Ihrer "überragenden" Stellung im gewerblichen Immobereich sowie der Staatsfinanzierung ( fragt mal bei der HRE nach ) einen nicht geringen Teil der erneut aufgetauchten Risiken selbst zu verantworten hat. Ich muß gestehen das ich bei meinem ersten Blogeintrag im July 2006 "Wort zum Sonntag" als ich mir meinen Frust von der Seel geschrieben habe ( zugegeben noch recht naiv ) nicht im Traum daran gedacht hätte das sich Deutsche Banken gleichschlecht wie US Institute schlagen könnten...... Sieht ganz so aus als wenn die "bösen Shorties" wohl doch nicht ganz unrecht hatten..... Denke aber das sich diese Erkenntnis bei der Bafin und den populistischen Politikern ( haben wir überhaupt noch andere...) nicht durchsetzen wird...... Die Idee einer "Bad Bank" bei denen die Banken Ihren wertlosen Schrott auf Kosten der Steuerzahler abladen dürfen wird mit jeder Meldung nicht gerade unwahrscheilicher.... Ich kann Ackermann schon förmlich hören......


September 1, 2008 Commerzbank acquires Dresdner Bank / Presentation Subtext ""Seizing the unique consolidation oportunity"

"Risk clearly identified and deemed manageble"

"With it´s risk know how and track record, Commerzbank is well prepared for the acquisition"

1. September 2008 Commerzbank übernimmt Dresdner Bank / Präsentation mit dem Untertitel "Wir ergreifen eine einmalige Chance"

"Die Risiken sind identifiziert und werden als steuerbar angesehen"

"Mit Ihrer Expertise und dem Track Record im Risikomanagement ist die Commerzbank für die Übername gut vorbereitet"

"Der Kauf der Dresdner Bank schafft erheblichen Mehrwert für die Aktionäre"

120 days & € 18.3 Billion taxpayer bailout later ( not including the € 15 billion state guarantee........) ..... In September they were fantasazing about "potential stock buybacks" to optimize their capital structure.......

120 Tage und 18,3 Mrd € an Steuergeldern später ( nicht miteinberechnet die aktuelle Staatsgarantie von 15 Mrd € ........) ...... Noch im September hat der CEO Blessing von möglichen Aktienrückkäufen geschwafelt ( um die Kapitalstruktur zu optimieren ).... Ein echt vertrauenwürdiges Management mit Weitsicht......... Schön zu sehen das der noch immer in Amt und Würden ist....... Gilt ebenso für weite Teile des Aufschtsrates ( denke da besonders an die Ikone "MÜLLER".......) Würde sich evtl. lohnen eine Aktie zu erwerben um sich die HV anzutun...... Denke dort wird ne Menge Unterhaltung geboten.......


Berlin steps in to rescue Dresdner takeover FT

Commerzbank Gets Fresh Bailout as Germany Takes Stake Bloomberg

Germany takes 25 pct stake in Commerzbank for cash Reuters

Rettung kommt Commerzbank teuer FT Deutschland

Commerzbank - Die Staatsbank Kommentar FT Deutschland

Staatsbank in Gelb Kommentar FAZ

Es lebe die Soziale Marktwirtschaft! Weissgarnix

Needless to say that the Commerzbank & Dresdner never made enough money even in the good (fantasy) times to pay the 9 percent coupon ( i.e. 9% coupon, additional 0.01% interest payment for each EUR 4.4 million dividend paid, perpetual, junior to existing hybrids and future and existing Tier II instruments and other debt, pari passu with future hybrids) on the bailout money from their ongoing business ( see P&L Commarzbank / Dresdner wasn´t profitable the past few years ). How they will be able to do this in the coming "normal"years and even pay the money back with a conservative aprroach is beyond me..... I see a massive dillution coming and i assume that the 25,1% percent government stake will spike in the coming years...... I also don´t buy the aspect that the new hole is solely realated to Dresdner ( especially when you consider that Allianz is taking also billions onto their own books) . I assume Commerzbank ( one of the biggest CRE players ) is using this "event"to cover up & spin massive write downs hiding on thier own balance sheet......

Denke es erübrigt sich darauf hinzuweisen das die Cobank & die Dresdner es selbst in den guten ( verrückten ) Jahren kaum geschafft haben die für die mrdschweren "stillen" Einlagen des Bundes notwendigen Zinszahlungen (9%) zu erwirtschaften ( siehe G+V Cobank / Dresdner war die letzten Jahr nicht profitabel) . Wie das in den Folgejahren in einem sicher mehr "normalisierten" Umfeld bei einen konservativen Ansatz machbar sein soll ist mir schleierhaft. Ganz davon zu schweigen wie aus dem normalen Geschäft genügend Mittel generiert werden können um diese Einlagen in absehbarer Zeit zurückzubezahlen..... Nur gut das anscheinend die politische "Elite" und besonders Münte mehr wissen.....

FTD

Vertreter der Bundesregierung lobten den Einstieg des Bundes und bemühten sich, den staatlichen Einfluss kleinzureden. Die Beteiligung des Bundes sei "keine Teilverstaatlichung, sondern Wahrnehmung unserer Verantwortung für einen der großen deutschen Akteure am Finanzmarkt", sagte Ministeriumsprecher Albig.

Ähntlich äußerte sich SPD-Chef Franz Müntefering in einem Interview mit dem ZDF-"Heute-Journal": "Das, was jetzt bei der Commerzbank passiert, ist ja keine Teilverstaatlichung. Der Staat tritt auf Zeit ein, aber er wird sich auch in einem baldigen und vernünftigen Augenblick wieder lösen.

Auch FDP-Chef Westerwelle wollte nicht von Verstaatlichung reden. "Das hört sich so sehr nach Enteignung an", sagte er der "Fuldaer Zeitung".

Wem ist noch schlecht geworden........?

Ich vermute das es die nächsten Jahre eine massive Verwässserung durch Kapitalerhöhungen geben wird und der Staatsanteil dann deutlich ansteigen wird.......

Nur gut das man aufgrund der fehlenden Gewinne auf Sicht kein KGV errechnen kann....... :-)

IKB Bailout Hatrick

Click here to read my earlier rants on the IKB mess.... Here comes another good rant from the FT Let it fail, Mitteleuropa edition

Klickt bitte here um sich meine vorherigen Tiraden zur IKB anzusehen.... Hier als Nachschlag noch ein deftiger Kommentar der FT Let it fail, Mitteleuropa edition

Comment from the anual report before the troube began.....

Auszug aus dem Konzerngeschäftsbericht 2006/07 der IKB / PDF als die Welt noch in Ordnung war ......

The capital released through our securitisation activities over recent years has been used to expandour national and international lending business. Additionally, the capital has also been used to investing international loan portfolios. Two thirds of our investments are focused on US investment-gradeportfolios (including, for example, credit card claims,mortgage loan claims and corporate loans), with theremaining third being invested in similarly structured European portfolios.

Das durch die Verbriefung während der letzten Jahre freigesetzte Kapital haben wir für die Ausweitung unseres nationalen und internationalen Kreditgeschäftes genutzt. Darüber hinaus haben wir dieses Kapital verwendet, um in internationale Kreditportfolien zu investieren. Unsere Investments konzentrieren sich zu zwei Dritteln auf mindestens Investmentgrade-geratete US-Portfolios (wie zum Beispiel Kreditkartenforderungen, Hypothekenkreditforderungen sowie Unternehmenskredite) sowie zu einem Drittel auf europäische Portfolien mit ähnlichen Strukturen.

This "adventure" combined with incompetence from the board, management and oversight has cost the German taxpayer now close to € 7 billion....... It´s almost like MBIA, Ambac & Co that earned easy money with their muni bond insurance and got greedy..... IKB was once the leading German Mittelstandsbank with superior knowledge and a very high reputation. But they have decided to leave their core business....

Dieser "Ausflug" kombiniert mit totaler Inkompetenz vom Management, Aufsichtsrat und der Aufsicht hat den deutschen Steuerzahler mal eben die Kleinigkeit von 7 Mrd € gekostet......Man kann das wohl mit MBIA, Ambac & Co vergleichen die ebenfalls auf einer Art Gelddruckmaschine saßen und dann zu gierig wurden und den Bereich der öffentlichen Anleihen verlassen haben. Die IKB war einst die führende Mittelstandsbank in Deutschland mit erstklassiger Expertise und einem ausgezeichneten Ruf. Nachdem man sich entschieden hat anstelle des Mittelstandes lieber waghalsige US Hypotheken und Konsumenten zu unterstützen sollte der tiefe Fall nicht weiter überraschen. Schade nur das für Banken offenbar andere Maßstäbe als für die restlichen Branchen gelten......

NYT FRANKFURT — The German government said on Wednesday that it would participate in a third bailout of IKB Deutsche Industriebank, the lender whose near-collapse in July heralded the arrival in Europe of the crisis stemming from the faltering subprime mortgage market in the United States.

The German finance minister, Peer Steinbrück, said in Berlin that the federal government would contribute two-thirds of a rescue package totaling 1.5 billion euros ($2.2 billion). The question of where the remaining euros would come from was open, he said, but a government spokesman said that private banks were expected to contribute.

Mr. Steinbrück spoke after a lengthy meeting of the board of KfW, the state-owned bank that is the largest shareholder in IKB.

The rescue package aims to resolve the problems at IKB, based in Düsseldorf, which was once a conservative corporate bank but became a global symbol of risky excess.

Like many banks, IKB speculated in securities linked to American mortgages. But the market value of those investments has fallen significantly, forcing KfW, which owns 38 percent of the bank, and a consortium of private banks, to recapitalize the lender.

As it became clear that IKB was close to using all of the 5.65 billion euros previously committed to cover losses, discussions began about how to permanently rescue the bank. .....

KfW primarily focuses on development projects abroad and selected lending programs in Germany. It has been able to finance previous rescues of IKB — the last one was in late November — from its existing resources, but needed more money from Berlin to both support IKB and keep up its other work.

The prospect of direct state support for IKB generated cries that the banking industry, having profited from speculation in subprime-linked securities, was now handing the German taxpayer the bill for its losses.

Bund stützt IKB mit Staatsgeld FTD

Steuerzahler müssen IKB retten FAZ

Staat pumpt erneut Milliardensumme in IKB Handelsblatt

IKB Bailout Now Topping € 8 Billion

Another day, another frustrating event in the German banking sector. One day after the € 5 billion West LB fiasco the IKB is hitting the news once again with another € 2 billion risk that needs to be stuffed mainly through the state owned KfW ( already on the hook for € 5 billion and with close to 40 percent the major shareholder ). There are talks to get more money from commercial German banks ( so far € 500 Mio ) but i doubt that they will step in and provide this kind of incompetence any further. The situation has gotten so worse that the KfW / Pdf is in danger to run out of money to provide the German Mittelstand with financing...... Here is more on the IKB saga....

Ein neuer Tag und natürlich eine neue Hiobsbotschaft aus dem Reich der Inkompetenz. Ein paar Tahe nach dem 5 € Mrd West LB fiasco schickt sich die IKB an erneut 2 Mrd. € an Steuergeldern zu vereinnahmen um den längst fälligen Niedergang aufzuhalten. Wie bei den bereits bisher zugesagten Summen ist auch hier die KfW / Pdf und damit der Steuerzahler wohl für fast die gesamte Summe verantwortlich. Inzwischen ist die Lage aber selbst bei der KfW so angespannt das hier Finanzierungslücken im ursprünglichen Geschäft der KfW drohen. Bleibt zu hoffen das zumindest der deutsche Mittelstand nicht noch mehr darunter zu leiden hat das ein paar unfähige Herren bei IKB ( im Zusammenhang mit Aufsichtsrat und Aufsichtsbehörden ) im großen Stile wahnwitzige US Hypothekenfinanzierungen ermöglicht haben.......Hier ein paar ältere Posts zur IKB.

Dank an Hartgeld

Handelsblatt FRANKFURT. Die angeschlagene Mittelstandsbank IKB braucht erneut eine milliardenschwere Kapitalspritze, um das Überleben der Bank zu sichern und die Kapitalbasis zu stärken. „Die Situation ist kritisch“, sagte ein Insider. Es gehe um ein drittes Rettungspaket in Höhe von bis zu 1,75 Mrd. Euro.

Noch gebe es aber keine Einigung der Beteiligten: "Alles ist im Fluss." Am Mittwoch tagt Finanzkreisen zufolge der 37-köpfige Verwaltungsrat der KfW, die mit rund 38 Prozent der größte Anteilseigner der IKB ist.

Das neue Rettungspaket ist Finanzkreisen zufolge aktuell Gegenstand von Verhandlungen zwischen KfW, der mit knapp zwölf Prozent beteiligten Stiftung Industrieforschung sowie den privaten Banken, die im Bundesverband deutscher Banken (BdB) organisiert sind. Unklar sei aber, ob nicht auch der Bund einspringen müsse. So spreche die KfW auch mit der Regierung über eine mögliche Unterstützung. Grundsätzlich reiche das Eigenkapital der KfW zwar aus, um entsprechend ihrem Anteil die IKB erneut zu retten, hieß es. Seit der letzten Unterstützungsaktion nähere sich der Kapitalbedarf aber der Grenze, ab der es nicht mehr hundertprozentig auszuschließen sei, dass die IKB -Krise den Eigenkapitalanteil, mit dem die ERP-Mittelstandsprogramme abgesichert sind, berühren könnte. Der Bund solle sicherstellen, dass dies nicht passieren könne.

Vorsitzender des Verwaltungsrats der KfW ist seit Jahresbeginn Bundeswirtschaftsminister Michael Glos (CSU). Das Wirtschaftsministerium wollte sich auf Anfrage nicht zur neuerlichen IKB -Krise äußern. Auch IKB, BdB und KfW lehnten eine Stellungnahme ab.

Die IKB war wegen milliardenschwerer Engagements im US-Subprime-Markt in die Krise geraten und konnte im Juli vergangenen Jahres nur durch das Eingreifen der deutschen Kreditwirtschaft vor dem Zusammenbruch gerettet werden. Seither wurden der Düsseldorfer Bank Garantien über sechs Mrd. Euro gewährt, rund fünf davon trägt die staatliche KfW. Der BdB kommt auf etwa eine halbe Mrd. Euro, auch Sparkassen und Genossenschaftsbanken sind beteiligt. Diese hatte aber bereits nach der letzten Rettungsaktion klar gemacht, für weitere Hilfen nicht zur Verfügung zu stehen. Als privates Institut wäre bei einem Zusammenbruch der BdB rein formal - neben den Eigentümern - ohnehin in der Hauptverantwortung.

Finanzkreisen zufloge wäre eine Pleite der IKB mittlerweile günstiger, als die langwierige und aufwändige Rettung des Institut. Aus politischen Gründen sei dies jedoch nicht akzeptabel. "Es wäre ein sehr schlechtes Zeichen für die Märkte, wenn eine deutsche Bank pleite geht", sagte ein Insider.

€ 5 billion Taxpayer Baliout for West LB........€ 23 Billion "Outsourced" In Special Conduit......

Paulson, Bernanke, King & Co have every reason to be jealous....No sovereign wealth funds or orchestrated takeovers like CFC/BAC needed....We have the German taxpayer to bail this stupid bankers, the non existent boards & oversight out....Make sure you read the summary of German banking incompetence to get a grip how disastrous the situation is. I assume when you combine all the guarantees, fresh capital etc backed by the "German taxpayer" it would be easily enough to kick UBS from 3rd place in the ranking of the biggest write downs so far.....

Paulson, Bernanke, King & Co platzen sicher vor Neid.... Nur gut das wir keine Ölscheichs und Staatsfonds benötigen... Der deutsche Steuerzahler ist stets zu diensten um vollkommen amoklaufende Bänker, überforderte Aufsichtsräte und eine Bankenaufsicht die Ihren Namen nicht verdient hat rauszuhauen..... Wer sich das ganze Ausmaß ansehen möchte der sollte mal einen Blick auf die Zusammenfassung der Inkompetenz werfen. Ich vermute das wenn man alle von Staatsseite unterlegten Rettungspakete zusammenadiert es reichen sollte der in dieser traurigen Rangliste der UBS konkurrenz zu machen .

West LB

The owners of WestLB AG have reached an agreement to ring-fence substantial risks in the Bank´s structured portfolios. Securities with a nominal volume of roughly € 23 billion will be ring-fenced off the Bank´s balance sheet in a special purpose vehicle.

The financing of the special purpose vehicle will be secured by a guarantee from the owners of up to € 5 billion to cover any payment defaults. The owners will meet any possible losses from these securities portfolios in line with their shareholdings in WestLB up to an amount of € 2 billion, in compliance with their statement of January 20, 2008. Any further losses up to € 3 billion will be borne by the State of North Rhine-Westphalia

West LB

Die Eigentümer der WestLB AG haben beschlossen, die Bank von wesentlichen Risiken aus ihren strukturierten Portfolien zu befreien. Dazu werden die Papiere in einem Volumen von etwa nominal 23 Mrd. € in einer Zweckgesellschaft außerhalb der Bank gebündelt

Die Finanzierung der zu gründenden Zweckgesellschaft wird durch eine Garantie der Eigentümer für tatsächliche Zahlungsausfälle in Höhe von bis zu 5 Mrd. € bgesichert. Die Eigentümer tragen etwaige Verluste aus diesen Wertpapierportfolien entsprechend ihren Anteilen an der WestLB bis zur Höhe von 2 Mrd. € in Erfüllung ihrer Erklärung vom 20.1.2008. Darüber hinaus gehende Verluste von bis zu 3 Mrd. € werden vom Land NRW getragen

Quote December West LB related to the SIV / Zitat Dezember West LB

“We are also convinced that the assets that Kestrel and Harrier have could be more highly valued, but that the market is not ready for that.”

LOL!!!!

WestLB Owners Agree to Bailout as Bank Seeks a Merger Bloomberg

Steuerzahler muss für WestLB-Rettung bluten FT Deutschland

More German Bailouts Under Way ... West LB Needs At Least € 2 billion

What a surprise...... Düsseldorf seems to be the capital of banking incompetence in Germany. West LB & IKB two of the biggest casualties have their headquarter located there. Unlike in the US we don´t need the Petro or Sovereign Wealth Fund Dollars. We have the German taxpayer on the hook once again for the West LB who is in different ways owned through several state or municipal entities ( see West LB Factsheet ). If you add Sachsen LB to the bailout list we are easily at amounts that exceed € 10 billion taxpayers money and this exposure is still rising......

Welch Überraschung........ Düsseldorf ist unzweifelhalft die Hauptstadt in Sachen deutscher Bankeninkompetenz. Neben der West LB hat auch die IKB haben dort Ihren Hauptsitz. Während die US Banken um Petro $ und Staatsfons buhlen muß können sich diese Institute der Hilfe des deutschen Steuerzahlers sicher sein. Wenn man jetzt die Sachsen LB hinzuzieht bewegen wir uns jetzt schon locker im zweistelligen Mrdbereich an fehlgeleiteter Steuergelder die der Inkompetenz, dem Größenwahn einiger Provinzbänker und einer komplett überforderten Aufsicht (Aufsichtsrat, Bafin, Ministerium usw) geschuldet sind. Dummerweise ist das noch lange nicht das Ende der Fahnenstange.....

The entire debacle is becoming a real joke when you review their slogan when it comes to the problem sector SIV/conduits that is causing the largest part ( on top of trading losses, bad debt etc ) of the problem ( see WestLB, HSH Nordbank Bail Out $15 Billion of SIVs )...."Premier Structured Finance House - Our Core business" ....

Das ganze wird schon fast wieder komisch wenn man sich den Slogan der gerade den problembehafteten Sektor in den Worten der Wets LB beschreibt ( siehe WestLB, HSH Nordbank Bail Out $15 Billion of SIVs ) "Premier Structured Finance House - Our Core Business"

On top of this the biggest Landesbank the LBBW is also eating losses of around € 1.7 billion related to subprime and SIV/conduits. But they are at least strong enough to survive this without new capital.

Die Meldung das die LBBW ebenfalls 1,7 Mrd an Abschreibungen im Zusammenhang mit Ihrem Ausflug in die schöne neue Welt der ausserbilanzlichen Zweckgemeinschaften & US Hypotheken verloren hat sollte zumindest am Rande erwähnt werden. Immer verkraften die das ohne neue Hilfe des Steuerzahlers. Bleibt zu hoffen das dies auch zukünftig so bleiben wird

Quote December West LB related to the SIV / Zitat Dezember West LB

“We are also convinced that the assets that Kestrel and Harrier have could be more highly valued, but that the market is not ready for that.”

WestLB Expects EU1 Billion Loss for 2007, Will Raise Capital Bloomberg

West LB’s “non-permanent” writedowns FT Alphaville

WestLB ringt um frisches Kapital FT

Der West LB droht ein Milliardenverlust FAZ

Kapitalspritze und Stellenabbau Manager Magazin

Sachsen LB " Bailout Is Equal to 25 Percent Of State´s Annual Budget"

Scandal after scandal is creeping up in the German banking province. After the $ 7 billion IKB bailout the Sachsen LB saga is highlighting how far things have gone. But what do you expect when a bank with a € 68 billion balance sheet has off balance sheet vehicles including lots of toxic paper ... And the next possible baliout is already in the making... UPDATE: Guarantee "only" € 2,75 billion, bringing the percentage down to 16 of the budget . And when you put the the purchase price of roughly € 300 million in perspective with the core capital of € 1.5 billion ( latest available figure) the real loss for the Saxony taxpayer is getting worse. Der Spiegel is reporting that the entire risk associated with the SachsenLB which is shouldered somehow via state owned entities is a whopping € 17.5 billion. Here the Bloomberg Version LBBW, SachsenLB Agree on Risks, Pave Way for Takeover

Ein Skandal folgt dem nächsten in der deutschen Bankenprovinz. Nach der staatlichen IKB Infusion von knappen 7 Mrd. $ durch die KfW dürfte bei der Sachsen LB die Fortsetzung folgen. Was soll man auch anderes erwarten wenn es zugelassen wird das eine Bank mit einer Bilanzsumme von 68 Mrd € ausserbilanzliche Verpflichtungen inklusiver Mrd. an Schrottpapieren eingeht . Selbstverständlich ohne von der Aufsicht Bafin belästigt zu werden..... Der nächste mögliche Baliout dürfe uns bald aus dem Westen der Republick drohen.... Update Wie ein sächsischer Regierungssprecher am Donnerstag mitteilte, übernimmt Sachsen eine Landesbürgschaft von 2,75 Mrd. Euro. Wenn man jetzt den Kaufpreise von knapp über 300 Mio € ins Verhältnis zu dem Kernkaital von 1,5 Mrd € ins Verhältnis setzt wird schnell deutlich das der Steuerzahler noch erheblich hat mehr bluten müssen..... Der Spiegel Insgesamt ist das Rettungspaket deutlich größer als die Bürgschaft des Freistaats Sachsen. Finanzkreisen zufolge werden Gesamtrisiken von rund 17,5 Milliarden Euro abgesichert. Diese Risiken sollten in ein neu zu gründendes Vehikel gepackt werden, sagten mehrere mit der Angelegenheit vertraute Personen der Nachrichtenagentur Reuters. Möglicherweise entstehende Verluste von bis zu 2,75 Milliarden Euro werde das Land Sachsen tragen, darüber hinausgehende Verluste von bis zu 6,4 Milliarden Euro übernehme die LBBW. In der nachgelagerten Haftung stünden die anderen Landesbanken mit rund 8,5 Milliarden Euro, hieß es. Die beteiligten Banken lehnten einen Kommentar ab.


The state of Sachsen is forced to guarantee close to € 4.3 billion to complete the fire sale of their state owned ( through several enteties) Sachsen LB to LBBW (another Landesbank). LBBW is threatening to cancel an earlier agreement to buy the troubled Sachsen LB after they have discovered that the losses from the Irish off balance sheet vehicle are far greater than expected. The amount is is equal to 25 percent of Sachsen annual budget! If Sachsen is forced to pay the "claim" the debt per person would increase from € 1000 to € 4.800.

Der Landesbank droht die Schließung / FAZ
Freistaat soll mit einem Viertel des Haushalts bürgen
Die LBBW hat fragwürdige Engagements der Bank und ihrer irischen Tochtergesellschaft Sachsen LB Europe in Höhe von etwa 43 Milliarden Euro ermittelt. Wegen Fehlspekulationen am amerikanischen Immobilienmarkt fürchtet man hier Ausfälle in bisher unbekannter Höhe. Die LBBW will die Sachsen LB deshalb nur übernehmen (hier das Posting von der ursprünglichen Vereinbarung aus dem August), wenn der Freistaat Sachsen für die möglichen Ausfälle in Höhe von mindestens 10 Prozent oder 4,3 Milliarden Euro bürgt. Das entspricht mehr als einem Viertel des sächsischen Landeshaushalts. Träte die Zahlungspflicht ein, würde sich die Pro-Kopf-Verschuldung des kleinen Bundeslandes um etwa 1000 Euro auf 4800 Euro erhöhen.